(網(wǎng)經(jīng)社訊)12月6日，數(shù)字課本和智慧閱讀服務(wù)平臺(tái)納米盒（Jinxin Technology Holding Company，進(jìn)馨科技）宣布其首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）成功，正式登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)“數(shù)字教科書(shū)第一股”，股票代碼為“NAMI”。
此次IPO，納米盒共發(fā)行125萬(wàn)份美國(guó)存托股票（ADS），每份定價(jià)為4美元，預(yù)計(jì)募資總額為500萬(wàn)美元。納米盒ADS于美國(guó)東部時(shí)間2024年12月6日開(kāi)始交易。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：http://m.qjkhjx.com/zt/szjynmh/ ）
出品丨網(wǎng)經(jīng)社
作者丨十一
審稿丨云馬
歷時(shí)一年多成功上市
截止時(shí)間2024年12月9日，納米盒收盤(pán)價(jià)達(dá)到4.44美元，較發(fā)行價(jià)上漲11%，市值也攀升至2.86億美元，成交量為268.79股，成交額1428萬(wàn)美元。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫(kù)（COP.100EC.CN）顯示，納米盒成立于2014年，隸屬于上海進(jìn)馨網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，法定代表人徐進(jìn)。作為一個(gè)數(shù)字課本及智慧閱讀服務(wù)平臺(tái)，基于AI/AR/VR/數(shù)字人等技術(shù)，為K9學(xué)生為主的用戶(hù)群體提供數(shù)字教育內(nèi)容，通過(guò)與國(guó)內(nèi)一線(xiàn)課本出版商合作，納米盒可提供中小學(xué)主流課本的數(shù)字版本，主要涵蓋中國(guó)K9學(xué)校使用的中文和英語(yǔ)科目，迄今為止已對(duì)21家出版社出版的383本課本進(jìn)行了數(shù)字化。
據(jù)悉，納米盒的主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于為6至15歲的青少年提供數(shù)字教育產(chǎn)品和服務(wù)，特別是數(shù)字課本和智慧閱讀服務(wù)。以下是其主營(yíng)業(yè)務(wù)的具體內(nèi)容：
數(shù)字課本：納米盒通過(guò)先進(jìn)的數(shù)字化技術(shù)，將傳統(tǒng)紙質(zhì)課本轉(zhuǎn)化為互動(dòng)性強(qiáng)、易于理解的數(shù)字課本。
智慧閱讀服務(wù)：納米盒提供豐富的閱讀資源，包括電子書(shū)、繪本、科普讀物等，旨在培養(yǎng)學(xué)生的閱讀習(xí)慣和閱讀興趣。
在線(xiàn)學(xué)習(xí)平臺(tái)：納米盒還擁有一個(gè)功能齊全的在線(xiàn)學(xué)習(xí)平臺(tái)，提供課程學(xué)習(xí)、作業(yè)提交、在線(xiàn)測(cè)試、教師點(diǎn)評(píng)等一站式學(xué)習(xí)服務(wù)。
教育解決方案：納米盒還為學(xué)校和教育機(jī)構(gòu)提供定制化的教育解決方案，包括智慧校園建設(shè)、數(shù)字化教學(xué)資源整合等。
天使投資人，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員郭濤曾表示，在線(xiàn)教育市場(chǎng)早些年迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，卻也遭遇了政策收緊與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重考驗(yàn)。特別是2021年以來(lái)，政府對(duì)教育領(lǐng)域的監(jiān)管日益嚴(yán)格，課外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)受限加劇，給在線(xiàn)教育平臺(tái)帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。
同時(shí)，用戶(hù)增長(zhǎng)步入平穩(wěn)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，使得平臺(tái)需不斷自我革新以求突破。眾多企業(yè)和機(jī)構(gòu)紛紛涌入，推出了多樣化的在線(xiàn)教育產(chǎn)品。這種激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得每個(gè)平臺(tái)都面臨著巨大的壓力，需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化以維持市場(chǎng)地位。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字教育分析師陳禮騰表示，“雙減”政策的實(shí)施，教育行業(yè)面臨著前所未有的壓力，掌門(mén)教育和瑞思教育等教育科技公司紛紛退市，市場(chǎng)對(duì)教育公司存在信心不足。
如今，隨著“雙減”的常態(tài)化監(jiān)管，教育市場(chǎng)也形成較為穩(wěn)定的局面。“納米盒”歷時(shí)一年多成功上市，加上高途、網(wǎng)易有道、尚德機(jī)構(gòu)、一起教育科技、粉筆科技、童程童美、量子之歌、51Talk共9家在線(xiàn)教育上市公司，初步形成了涵蓋在線(xiàn)職業(yè)教育、SaaS教育、教育硬件、在線(xiàn)語(yǔ)言教育、在線(xiàn)編程的在線(xiàn)教育上市公司板塊，為教育市場(chǎng)增添了信心。
營(yíng)利穩(wěn)步雙增長(zhǎng)
據(jù)招股書(shū)顯示，納米盒2022年營(yíng)收為2.36億元，同比下降4.7%。2023年?duì)I收為3.8億元，同比大幅增長(zhǎng)61.0%。2024年上半年?duì)I收為1.98億元，較上年同期的1.7億元增長(zhǎng)16.5%。
納米盒2022年凈利潤(rùn)為5508萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；2023年凈利潤(rùn)為8349萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)51.6%。2024年上半年凈利潤(rùn)為3353萬(wàn)元，較上年同期的3765萬(wàn)元下降10.9%。
陳禮騰表示，“納米盒”通過(guò)魔法課本、小魚(yú)數(shù)媒、小魚(yú)圖書(shū)、魔法講堂等產(chǎn)品為K9學(xué)生群體提供了數(shù)字教育內(nèi)容。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，納米盒近年來(lái)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)。營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)，毛利率和凈利率也保持在較高水平。這表明納米盒在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)方面取得了顯著成效，具有較穩(wěn)健的盈利能力，盈利能力也位列在線(xiàn)教育上市公司的第一梯隊(duì)。
截至2024年6月30日，納米盒應(yīng)用程序累計(jì)下載量已超過(guò)8000萬(wàn)次，注冊(cè)用戶(hù)超過(guò)4000萬(wàn)。注冊(cè)用戶(hù)從2021年的2990萬(wàn)增加到2022年的3530萬(wàn)，再到2023年的3950萬(wàn)，以及截至2024年6月30日的4070萬(wàn)；納米盒的付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量也在逐年增長(zhǎng)，2022年為約142萬(wàn)名，較2021年的約139萬(wàn)名有所增加。
此外，納米盒在招股書(shū)中表示，IPO募集所得資金凈額的約50%將用于產(chǎn)品和內(nèi)容開(kāi)發(fā)；約20%將用于銷(xiāo)售、營(yíng)銷(xiāo)和品牌推廣；約20%將用于人員；以及約10%將用于一般企業(yè)用途，以及潛在的戰(zhàn)略投資和收購(gòu)。
曾因涉黃等違規(guī)被查
早在2018年，納米盒就曾因涉嫌含有誘發(fā)未成年人模仿違反社會(huì)公德內(nèi)容被有關(guān)部門(mén)查處，并因私自收集個(gè)人信息、強(qiáng)制用戶(hù)使用定向推送功能、過(guò)度索取權(quán)限等問(wèn)題被工信部通報(bào)。這些問(wèn)題不僅會(huì)影響納米盒的品牌形象和用戶(hù)體驗(yàn)，還可能對(duì)其運(yùn)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)一定的法律風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)成本。
此外，這些問(wèn)題曝光后，納米盒還面臨著用戶(hù)信任危機(jī)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在數(shù)字化時(shí)代，用戶(hù)隱私和數(shù)據(jù)安全已成為選擇服務(wù)時(shí)的重要考量因素。納米盒被指私自收集個(gè)人信息和過(guò)度索取權(quán)限，無(wú)疑加劇了用戶(hù)的擔(dān)憂(yōu)，可能導(dǎo)致大量用戶(hù)流失，尤其是那些對(duì)隱私保護(hù)尤為敏感的家庭用戶(hù)。為了重建用戶(hù)信任，納米盒需要投入大量資源來(lái)加強(qiáng)數(shù)據(jù)保護(hù)措施，明確告知用戶(hù)數(shù)據(jù)收集、使用的目的及范圍，并嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，這都將進(jìn)一步增加其運(yùn)營(yíng)成本。
同時(shí)，工信部等監(jiān)管部門(mén)的通報(bào)和處罰，也為納米盒的融資能力和市場(chǎng)擴(kuò)張?jiān)O(shè)置了障礙。投資者在評(píng)估潛在投資對(duì)象時(shí)，往往會(huì)將企業(yè)的合規(guī)記錄作為重要參考，頻繁的合規(guī)問(wèn)題可能會(huì)降低納米盒在資本市場(chǎng)的吸引力，限制其獲取新資金以支持技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展的能力。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，納米盒必須從這次事件中深刻吸取教訓(xùn)，進(jìn)行全面的內(nèi)部審查和整改。這包括但不限于優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，確保所有功能和服務(wù)都符合未成年人保護(hù)、個(gè)人信息保護(hù)等相關(guān)法律法規(guī)要求；加強(qiáng)內(nèi)部管理，建立更為嚴(yán)格的數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)機(jī)制；以及提升用戶(hù)服務(wù)，積極回應(yīng)用戶(hù)關(guān)切，通過(guò)透明化運(yùn)營(yíng)重建品牌形象。
陳禮騰認(rèn)為，對(duì)于以政策導(dǎo)向?yàn)橹鞯慕逃袠I(yè)來(lái)說(shuō)，政府對(duì)在線(xiàn)教育平臺(tái)的監(jiān)管要求、數(shù)字教科書(shū)的審核標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)等變化都可能對(duì)納米盒的業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。為了應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性，“納米盒”還需不斷加強(qiáng)合規(guī)管理、提升教育內(nèi)容質(zhì)量同時(shí)不斷拓展多元化業(yè)務(wù)，以降低單一業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)17年，長(zhǎng)期關(guān)注數(shù)字教育，我們服務(wù)的客戶(hù)：阿卡索、環(huán)球網(wǎng)校、嗨學(xué)網(wǎng)、對(duì)啊網(wǎng)、正保遠(yuǎn)程教育、火花思維、尚德機(jī)構(gòu)、VIPKID、河小象、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等。
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